实德攻略/攀升动力足 人民币上望7.09\郭启伦

　　图：离岸人民币走势

　　根据人民银行发布数据显示，实升动新增人民币贷款在7月的德攻时候减少了500亿元人民币，这是略攀力足深度聚焦过去20年以来首次出现萎缩。然而，人民从时间性来解读，币上中国银行业界在6月份的望郭时候需要对季度贷款指标作出冲刺，形成7月份都是启伦周期性的贷款淡季，因此不会对人民币构成长期的实升动下跌压力。

　　尽管中国7月份消费品零售总额同比录得3.7%增长，德攻比较6月份4.8%的略攀力足增长速度有所放缓，而工业增加值、人民深度聚焦工厂、币上建筑及其他固定资产投资的望郭增幅也同样放缓，但是启伦投资者并不怀疑中国在今年的经济增长步伐会大幅度差过去年，因此，实升动中国整体的经济状况并未有对人民币构成庞大的压力。

　　根据传媒报道，美国总统特朗普表明中国的稀土金属及磁铁对美国的发展至为重要，假如中国方面不愿意提供磁铁给美国，美方将会征收多达200%的关税。

　　当特朗普在今年4月初的时候，对中国征收高达145%关税后，中国即时限制多重稀土金属及稀土磁铁的出口，促使美国汽车制造企业大受影响，且有个别车企关闭部分厂房。到6月中美两国在经贸谈判达成共识，中国在上一个月稀土磁铁出口量创下六个月以来新高，数据显示，中国对美国稀土磁铁出口量在上月已经持续回升至619吨水平。

　　关税扰动对人民币影响微

　　如今特朗普先发制人的扬言要中国提供磁铁，此等出口术伎俩对市场人士来说早已见怪不怪，不会令到中美延长关税休战期有任何负面影响，同时对人民币的拖累也非常有限度。

　　因为在此之前，美国副总统万斯在一个电视台专访中表示，因为特朗普政府一直在鼓励中国成为更好的合作伙伴来协助俄乌冲突结束，加上美国早已经对中国货品征收54%关税，故此美国不会因为中国采购俄罗斯石油而增加惩罚性关税。在此氛围之下，投资者会趁低吸纳人民币多于大举沽售，以作为回避中美贸易关系风险，这是对人民币一个重要的支撑理据。在支撑力与攀升动力两者具备之下，人民币短线有力走高7.0900水平。

　　（作者为实德金融集团首席分析师）

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